В погоне за «бумажными» индикаторами Нацбанк не замечает реальных проблем

Национальный банк разослал сообщение о том, что темпы долларизации вкладов в Казахстане снижаются. «За первые 7 месяцев с начала года она снизилась с максимального уровня в 70% в январе 2016 года до 58,8% в июле 2016 года, в том числе по депозитам физических лиц – до 67,8% (с 80%)», - рапортовал регулятор.

Банк уверен, что в этом заслуга его новой политики, при которой ставки по вкладам в тенге выросли до 14%, а по депозитам в валюте – снизились до 2% годовых. Однако анализ показывает, что восторгаться спадом долларизации еще рано.

Начнем с того, что справедливо оценивать не общие депозиты, а срочные вклады физических лиц. Они выросли с 1 триллиона 19 миллиардов тенге в начале года до 1 триллиона 890 миллиардов тенге в июле. В то же время депозиты граждан в иностранной валюте за этот же период снизились с 5 триллионов 238 миллиардов тенге до 4 триллионов 805 миллиардов тенге.

Таким образом, на начало года доля срочных валютных вкладов населения составляла 84%, а сейчас – 72%. Это все еще очень много. Но в любом случае сам по себе показатель «уровня долларизации» очень и очень условный, и экономически его вряд ли вообще можно считать корректным. Дело в том, что при оценке объема валютных депозитов они считаются по курсу в тенге. Стало быть, уровень долларизации постоянно скачет, в зависимости от изменения курса, даже если реальные объемы депозитов остались прежними.

Например, при курсе 330 тенге за доллар 1 миллиард долларов, лежащий на депозитах граждан, оценивался в 330 миллиардов тенге, а после июльского скачка курса он вырос до 360 миллиардов, увеличился и уровень долларизации. Хотя по факту никаких движений по вкладам не производилось. Иными словами, в нынешних условиях плавающего курса тенге, который скачет по несколько раз на дню, показатель долларизации не отражает реальной картины по вкладам и теряет смысл.

Непонятно, почему Национальный банк вообще зациклился на этом показателе, тогда как существуют гораздо более важные индикаторы, измеряющие состояние финансов населения.

Во-первых, это реальное уменьшение банковских сбережений казахстанцев. На начало 2015 года объем срочных вкладов населения в банках достигал 21 миллиард долларов. В настоящее время он составляет лишь 19,7 миллиарда долларов. Накопления съежились на 1,3 миллиарда долларов.

Во-вторых, это уменьшение активности населения на валютном рынке. Государство почему-то считает это позитивным результатом. Нацбанк в своем недавнем сообщении заявил, что «объем спроса населения (объем покупок) на доллары США (778,1 млн. долл. США) оказался минимальным июльским показателем с 2005 года». При этом он также отметил, что «наблюдавшееся в июле увеличение объема покупок наличных долларов населением при снижении объемов их продаж по сравнению с предыдущими месяцами связано с традиционным сезонным повышенным спросом на иностранную валюту в период летних отпусков».

И это пояснение многое значит. Ведь получается, что в сезон летних отпусков народ приобрел минимальное за последние 11 лет количество долларов. Понятно, что это произошло вовсе не из-за всплеска доверия к тенге и нелюбви к доллару. Причина в том, что у казахстанцев не хватает средств, чтобы выезжать на зарубежные курорты, а потому валюта и не нужна. Как говорится, не до жиру.

Поэтому падение активности населения на валютном рынке и уменьшение валютных сбережений следует расценивать как тревожные показатели, подтверждающие снижение реальных доходов. Плюс к этому, ужесточение требований к кредитованию привело к снижению займов. С начала года объем банковских кредитов населению снизился на 4% - с 3 триллионов 883 миллиардов тенге до 3 триллионов 718 миллиардов тенге.

Впрочем, более осторожно кредитование не помогло снизить долю займов физических лиц, просроченных более чем на 90 дней – она превышает 13%.

Общее количество людей, имеющих свободные от текущего потребления и обслуживания кредитов доходы, сокращается. Потребительский спрос сжимается, что ухудшает перспективы развития отечественного несырьевого сектора. Именно на это следует обращать внимание властям, а вовсе не на «бумажный» показатель долларизации, который сейчас не имеет никакого значения.