Очередной скандал вокруг Кашагана – на этот раз финансовый. Связанные с этим месторождением долги оказались неподъемными для нацкомпании «КазМунайГаз». Теперь она рассчитывает получить от государства «на поддержку штанов» 4,7 миллиарда долларов.
С Кашаганом от сумы не зарекайся
Сейчас все обсуждают ситуацию с Грецией – сумеет ли она договориться со своими кредиторами. Комментарии с умным видом дают и наши министры. Между тем, Казахстану не мешало бы разобрать с собственным долговым кризисом, масштабы которого просто пугают. И этот кризис достиг своего пика. Одна только национальная нефтегазовая компания «Казмунайгаз» задолжала уже 18 миллиардов долларов (!) и больше не может справляться с обслуживанием этого долга. Чтобы хоть как-то скостить его, она намерена продать один из своих крупнейших активов – половину доли в Кашагане.
Напомним, что Кашаган, расположенный на каспийском шельфе, является крупнейшим в стране нефтегазовым месторождением. Осваивает его консорциум иностранных компаний. У Казахстана тоже была своя доля в проекте, но в 1998 году он ее продал за 500 миллионов долларов. В 2005 году «Казмунайгаз» приобрел долю 8,33% в Кашагане, заплатив уже более 900 миллионов долларов. А в 2008 году он купил еще 8,33% – уже за 1,8 миллиарда долларов. В конечном итоге то, что когда-то продали за полмиллиарда долларов, государство вернуло за 2,7 миллиарда. Но главная проблема даже не в этом. Чтобы выплатить такую сумму, «Казмунайгаз» взял долг. Он рассчитывал, что скоро с Кашагана пойдет нефть, а вместе с ней – потоки наличности, который позволят и с долгами рассчитаться, и бонусы себе за героический труд начислить.
Однако нефть с Кашагана все не шла и не шла, несмотря на заверения чиновников о выходе на «финишную прямую». Начало добычи с 2005 года дважды переносили и в итоге клятвенно пообещали дать первую нефть осенью 2013 года. В назначенный срок добыча, действительно, началась. И ту же прекратилась. Трубы, ведущие с морского добывающего комплекса на берег, оказались банально прогнившими. На их замену теперь требуется масса времени и денег. Новый срок предполагаемой добычи – конец 2016 года. Впрочем, в него уже мало кто верит.
Последние годы в центре внимания всегда были технические аспекты освоения Кашагана – с его бесчисленными проблемами и авариями. Однако еще более тревожной выглядит финансовая сторона медали. Ведь все это время проценты по кредиту «Казмунайгаза» исправно капают. Хуже того, из-за затягивания работ затраты на Кашаган постоянно растут, в результате чего он уже стал самым дорогим нефтегазовым проектом в мире (!). А «Казмунайгаз», как его полноправный участник, должен платить свою долю расходов. Это означает – брать все новые долги.
По подсчетам нацкомпании, без кашаганского проекта ее общий долг сейчас бы составлял не 18 миллиардов долларов, как сейчас, а менее 6 миллиардов. То есть в три раза меньше. После падения цен на нефть осенью прошлого года резко снизились доходы «Казмунайгаза», и обслуживать свою астрономическую задолженность он просто не в состоянии. Поэтому и намерен избавиться от половины своей доли в Кашагане.
Дочки-матери
Что самое любопытное, «Казмунайгаз» хочет продать кашаганский актив не на сторону, а своему владельцу – госфонду «Самрук-Казына». Несмотря на то, что сделка будет заключена между материнской и дочерней компанией, цена определена без «родственных» скидок – 4,7 миллиарда долларов. Помимо того, что «Казмунайгаз» получит эту сумму, он еще и сможет уменьшить свою задолженность на 2,2 миллиарда долларов. Для нацкомпании это станет настоящим спасением.
Но вряд ли это можно сказать про государство в целом. Ведь долг никуда не исчезнет, он просто переляжет на плечи «Самрук-Казыны». К тому же ему придется где-то брать средства на покупку доли в Кашагане.
В 2014 году фонд «Самрук-Казына» получил чистую прибыль в размере 234 миллиарда тенге (1,25 миллиарда долларов), т.е. почти в четыре раза меньше предполагаемой оплаты за кашаганскую долю! Поэтому ясно, что у фонда средств на такую дорогую (и бессмысленную для него) покупку нет.
Ему придется или занимать, или брать из Национального фонда – общенародного резерва.
Предлагаемая сделка между «Казмунайгазом» и «Самрук-Казыной» на самом деле выглядит достаточно нелепо. В целом для государства она не сэкономит денег и ничего не принесет, зато ухудшит управление Кашаганом, которое и без того чрезвычайно запутанное. Ведь «Казмунайгаз» итак владеет долей в Кашагане не напрямую, а через Coöperatieve KMG U.A., которой, в свою очередь, принадлежат акции KMG Kashagan B.V., владеющей 16,88% в кашаганском проекте. Теперь в эту схему войдет еще и «Самрук-Казына». Количество посредников и управляющих становится все больше, а управление – все хуже.
Зачем же так все усложнять? Почему же «Казмунайгазу» не взять деньги для финансирования Кашагана напрямую из Нацфонда?
Здесь есть два нюанса. Во-первых, правительству не хочется поднимать политический шум, который неизбежно будет, если выяснится, что нефтегазовая нацкомпания, вместо того, чтобы давать больше денег государству, сама просит у него миллиарды долларов. Во-вторых, «Казмунайгазу» нужны не просто деньги, а снижение своего долгового бремени.
И это еще раз подчеркивает корень проблемы – роковые просчеты в управлении внешним долгом. Нацкомпания влезала в долги, надеясь, что цены на нефть всегда будут высокими. Но так не бывает. Даже школьники знают, что в рыночной системе цены непостоянны, а стоимость нефти – тем более. Серьезная компания всегда должна в своих прогнозах учитывать, что цены на нефть рано или поздно рухнут, и к этому нужно быть финансово готовыми.
Долги замедленного действия
Теперь просчеты с финансовым управлением обойдутся государству в 4,7 миллиарда долларов. Безусловно, эти деньги нельзя считать «утопленными на каспийском шельфе». Проект Кашаган – прибыльный, и когда-нибудь принесет отдачу, вернув деньги в Нацфонд. Вопрос лишь в том, когда именно. Укладку новых труб к месторождению ожидается завершить во второй половине 2016 года. При условии, если график будет соблюден, и если не произойдет новых аварий, промышленная добыча нефти стартует с 2017 года. Это подтвердил премьер-министр Карим Масимов, который заявил, что правительство рассчитывает на доходы от Кашагана уже с января 2017 года. Однако ждать «золотого дождя» сразу не стоит. Добыча нефти будет расти постепенно, и доходы от ее экспорта будут, в первую очередь, направляться на возмещение затрат инвесторов. К тому же кто знает, какая цена нефти сложится в то время, и покроет ли она хотя бы затраты на производство?
На начало года внешний долг Казахстан достиг гигантской суммы 157 миллиардов долларов. Из них непосредственно государство должно лишь 7 миллиардов. Но с учетом госкомпаний общая сумма задолженности – 36 миллиардов долларов. А это, извините, в точности равняется всему республиканскому бюджету на нынешний год! Иными словами, доходов всей нашей казны хватит лишь на то, чтобы расплатиться только с госдолгом.
Правительство всегда говорит, что важна лишь цифра задолженности госорганов, которая у нас относительно небольшая. Но долги нацкомпаний – это на самом деле тоже прямые долги государства. Ведь к кому пошел за поддержкой «Казмунайгаз»? К государству.
Игнорировать внешнюю задолженность частного сектора (121 миллиард долларов) тоже нельзя, поскольку в случае обострения ситуации проблемы должников все равно станут проблемой всей экономики страны.
По сути, внешним долгом системно никто не занимается, и это вызывает массу вопросов. Не меньше их и к схеме управления в нефтегазовом секторе. Например, о том, зачем нужен в ней «Казмунайгаз»? Он сам ничего не производит и производственными активами не управляет – для этого есть
«Разведка Добыча «Казмунайгаз», «Казтрансойл», «Казтрансгаз» и т.д. Не управляет он и долями в совместных с иностранцами проектах – Кашаган тому пример. Зачем тогда нужна эта надстройка, поглощающая ресурсы?
Падение цен на нефть – это, конечно, плохо. Но его плюс в том, что оно заставляет задуматься над многими неудобными вопросами и начать изменения, которые прежде откладывались на потом. Это касается и внешнего долга, и управления нефтегазовой отраслью.
Источник газета «Трибуна.Коммунист Казахстана»
№78 от 08 июля 2015 г.
