Вы находитесь здесь:Главная/Экономика/Бывают ли пенсии без риска?

Главные новости

31-05-2017 Политика

Финансовые структуры Казахстана до сих пор упорно пытаются доказать что не потер... Подробнее

31-05-2017 Политика

В последние три - четыре года казахстанским руководством приняты ряд политически... Подробнее

31-05-2017 Общество

Наш БекеИменно так многие, не только ачисайцы, но и кентаусцы называют чеченца Б... Подробнее

31-05-2017 Общество

12 мая этого года по миру прокатился шквал ста пятидесяти тысяч кибер-атак, затр... Подробнее

31-05-2017 Общество

Казахстан — один из крупнейших телевизионных рынков постсоветского простра... Подробнее

30-05-2017 Общество

Не секрет, что стоматологическая помощь – один из самых дорогостоящих в Ка... Подробнее

30-05-2017 Политика

Сотрудничество Казахстана с Китаем заметно расширяется. И это отмечают не только... Подробнее

29-05-2017 Общество

«Кто владеет информацией, тот владеет миром», — сказал двести ... Подробнее

29-05-2017 Политика

Дату 14 мая сего года можно внести в календари как начало решающего сражения за ... Подробнее

Пятница, 19 мая 2017 02:54

Бывают ли пенсии без риска?

Автор

Отечественная пенсионная система продолжает оставаться в центре скандальных новостей, постоянно находя для этого поводы. На сей раз много шуму наделало сообщение о возможном банкротстве International Bank of Azerbaijan (Международного банка Азербайджана), в облигации которого вложена немалая сумма казахстанских пенсионных активов.

IBA в настоящее время приступает к процессу, похожему на то, что сделал в свое время казахстанский БТА – реструктуризация долгов. Звучит красиво, но суть в том, что денег платить всем кредиторам нет. Поэтому предлагается или перенести выплаты, или уменьшить их. БТА в свое время умудрился сократить свой долг с 11,1 миллиардов долларов до 3,3 миллиарда долларов. «Денег нет, но вы держитесь», - услышали от него кредиторы.

На 1 мая в портфеле Единого накопительного пенсионного фонда (ЕНПФ) находились облигации IBA на 71,2 миллиарда тенге. Эти активы номинированы в долларах, так что сумма составляет порядка 225 миллионов долларов. Каков риск невозврата этих средств - пока непонятно. В любом случае дата погашения облигаций IBA – 2024 год, т.е. речь идет о возможной потере средств через 7 лет. За это время многое может измениться. Может, Азербайджан выправит дела в IBA, а может, проблемы произойдут с другими активами ЕНПФ.

При инвестициях всегда высока неопределенность и риски. Другой вопрос – можно ли их уменьшать? Общая сумма пенсионных активов ЕНПФ составляет 6,9 триллиона тенге, т.е. доля вложений в облигации IBA – 1%. Формально вроде не так много, хотя сам по себе выбор IBA для инвестиций уже вызывает вопросы – с чего вдруг?

Некоторые казахстанские эксперты подают сейчас проблемы с облигациями IBA как сенсационное открытие, говоря о полной непрозрачности вложения пенсионных средств. Но на самом деле это миф. Структура инвестиций ЕНПФ всегда была в открытом доступе, любой желающий еще давно мог увидеть, что в ней есть эти облигации. Почему-то никого это не напрягало, в том числе и тех, кто теперь с умным видом рассуждает об опасности вложений в азербайджанские банки. А где же вы были раньше, господа?

Настоящая проблема вовсе не в IBA. Например, значительная часть средств ЕНПФ – 26% - вложена в казахстанские банки. Это очень большая, можно сказать, непропорционально большая доля. Зарубежные пенсионные фонды не инвестируют столько в банки, да еще и одной страны.

Далее, самым крупным должником ЕНПФ является министерство финансов, в выпущенные им облигации вложено почти 40% пенсионных активов. Ситуация вообще сама по себе странная. ЕНПФ юридически принадлежит минфину и вкладывает средства в ценные бумаги самого же ведомства. Есть ли риск? Конечно, есть, потому что при обвале стоимости нефти государству будет сложно отвечать по своим обязательствам.

В целом структура инвестиционного портфеля ЕНПФ перекошена. В казахстанских эмитентов вложено 82% активов, т.е. диверсификация по странам низкая. В зарубежных пенсионных фондах картина совершенно иная, они стараются не привязываться к экономике одной страны. А что такое казахстанская экономика, если говорить объективно? В мировой классификации это развивающаяся экономика, вкладывать в которую считается повышенным риском. Обычно пенсионные фонды выделяют очень ограниченную долю своих активов на инвестиции в такие страны. Мы же, наоборот, привязали к таким вложениям львиную долю пенсионных средств.

Да еще и держим деньги в собственной национальной валюте – одной из самых волатильных в мире. Это риск, который уже доказал свою значимость - девальвация настолько обесценила пенсионные активы, что по сравнению с этим ситуация с IBA – просто мелкий эпизод. То есть наша модель инвестирования пенсионных активов сама по себе является зоной повышенного риска, она вся завязана на государство.

Поэтому пытаться искать проблемы в конкретных облигациях или акциях – это ложный путь. Нужно говорить о выборе модели в целом. Либо она остается завязанной на государство, но тогда нужно признать, что это не инвестиции в классическом виде, и нужны государственные гарантии.

Либо мы выбираем модель ЕНПФ как рыночного инвестора, и тогда нужно коренным образом пересматривать его портфель. Мы уже неоднократно говорили о том, что ЕНПФ нуждается не в общественных советах и прочих «говорильных» надстройках. Нужны реальные экспертные органы с реальными полномочиями, которые бы могли вести независимый контроль за инвестиционной деятельностью. Риски нужно упреждать, а не дожидаться их наступления.

Мы подошли к тому моменту, когда нужно сделать принципиальный выбор инвестиционной модели ЕНПФ. Это реальный вопрос, который стоит на повестке дня, и затягивать с которым дальше не следует.

Просмотрено: 260 раз
При использовании материалов сайта ссылка на источник обязательна - www.rezonans.kz

Выбор редакции

ПРИГЛАШАЮ ТРАМПА НА БЕШПАРМАК

После моего обращения к Президенту США Дональ...

30-05-2017 Хиты: 257

СУПРУГЕ ТРАМПА ПОДАРИЛИ КАЗАХСКУЮ ТЮБЕТЕ…

Во время визита американского Президента Дона...

22-05-2017 Хиты: 430

ЗАБОРНАЯ ЛИХОРАДKА

В Алматы сносят металлические заборы. Смотрю ...

22-05-2017 Хиты: 544

ГОЛОВКИНУ СОВЕТУЮТ ИСПОЛНЯТЬ НА РИНГЕ КА…

Для того чтобы повысить зрелищность боев знам...

18-05-2017 Хиты: 216

В КАЗАХСТАНЕ ХОТЯТ ЗАПРЕТИТЬ ОБРЕЗАНИЕ

Группа казахстанских атеистов обратилась ко м...

15-05-2017 Хиты: 370

ПЯТИКОНЕЧНУЮ ЗВЕЗДУ ПРЕДЛАГАЮТ ПОМЕНЯТЬ …

Очередное празднование дня Победы в Казахстан...

12-05-2017 Хиты: 586

ВОЯЖ В СЕЛЬСКУЮ МЕСТНОСТЬ

Вот уже целый месяц одолевают меня жители Тал...

10-05-2017 Хиты: 1303

НЕГРАМОТНОСТЬ ПОРОЖДАЕТ ЭКСТРЕМИЗМ

На путь религиозного экстремизма людей толкае...

02-05-2017 Хиты: 1753

ВЕРУЮЩИМ ПРЕДЛАГАЮТ НОСИТЬ БОРОДЫ ПОД МЫ…

Намерение официального духовенства запретить ...

02-05-2017 Хиты: 1617

МИНИСТРЫ ИНФОРМАЦИИ И КУЛЬТУРЫ ПОЛУЧИЛИ …

Глубокие провалы в информационной политике и ...

28-04-2017 Хиты: 2689

ВОСТОРГ И СРАМ

Головокружительный успех певца Димаша Кудайбе...

24-04-2017 Хиты: 11043

МЭЛС ЕЛЕУСИЗОВ «ВРАГИ СОЖГЛИ РОДНУЮ ХАТУ…

Мэлс Елеусизов по праву считается одним из&nb...

19-04-2017 Хиты: 1539

22 СПОСОБА СТРЕМИТЕЛЬНОГО ПРОГРЕССА

Всецело поддерживая инициативу по замене кири...

17-04-2017 Хиты: 2736

ДОНАЛЬДА ТРАМПА ПРОСЯТ ПОМОЧЬ ПОПАСТЬ НА…

Глава СМК М. Телибеков направил письмо америк...

12-04-2017 Хиты: 3031

СИНДРОМ “ЧЕРНОЙ СМОРОДИНЫ”

“Қарақат” переводится с казахско...

11-04-2017 Хиты: 1435

СПИСОК БОЗУМБАЕВА

По аналогии со списками Шиндлера и Магнитског...

10-04-2017 Хиты: 891

В СВЕТСКИХ УНИВЕРСИТЕТАХ ПРЕДЛАГАЮТ ОТКР…

Во время встречи с главой Министерства по дел...

04-04-2017 Хиты: 823

ВЕРХОВНЫЙ МУФТИЙ ПОЛУЧИЛ СТРОГИЙ ВЫГОВОР

Это утро началось необычно. Не успел я законч...

30-03-2017 Хиты: 1652

В ОБЩЕСТВЕННЫХ ТУАЛЕТАХ ПРЕДЛАГАЮТ УСТАН…

После появления в СМИ статьи о посещении араб...

27-03-2017 Хиты: 1406

КАК АРАБСКИЙ ШЕЙХ ХОТЕЛ ПРИВЕСТИ В АСТАН…

Мой очередной визит в Астану обернулся ужасны...

24-03-2017 Хиты: 45407

В КАЗАХСТАНЕ ПРЕДЛАГАЮТ ОТМЕНИТЬ ЭКЗАМЕ…

Союз мусульман Казахстана (СМК) и Мусульманск...

15-03-2017 Хиты: 4844

ОПУСТИТЕСЬ НА ГРЕШНУЮ ЗЕМЛЮ, ГОСПОДА!

В Алматы идет громкий судебный процесс по фак...

13-03-2017 Хиты: 1981

КАЗАХСТАНСКИЕ МУСУЛЬМАНЕ ПОДДЕРЖИВАЮТ ОТ…

Союз мусульман Казахстана (СМК) и Мсульмански...

10-03-2017 Хиты: 1141

ПОЛИЦЕЙСКИМ ОБЪЯВИЛИ ВЫГОВОР

Заместитель начальника Управления собственной...

09-03-2017 Хиты: 2270

НЕВНЯТНОЕ ОБЪЯСНЕНИЕ КАЗАХСТАНСКОГО МИДа

После публикации на страницах сайтов «R...

09-03-2017 Хиты: 1714

О портале

logo bottom

Редактор сайта: Розлана Таукина rozlana.t@gmail.com

Подписка

Будьте всегда в курсе самых последних новостей. Подпишитесь на новости.

© 2017 При использовании материалов сайта ссылка на источник обязательна.
Информационно - аналитический портал "РЕЗОНАНС" Все права защищены. Разработано веб-студия "Arctika"
Яндекс.Метрика

Please publish modules in offcanvas position.